东兴证券:中兴通讯国内份额上升 海外市场有突破
核心逻辑:首先在于2017-2020年全球运营商通信网络设备市场份额的东兴提升,其次是证券中兴2020年之后5G网络建设的业绩释放。
格局推演:东升西落,通讯中兴通讯国内份额上升+海外市场突破。国内
在全球四大通信设备商中,份额爱立信和诺基亚竞争实力持续下滑,上升市场全球市场份额将不断下降。海外我们认为,有突2017年公司管理机制进一步完善,东兴战略聚焦于运营商网络市场,证券中兴将实现国内份额上升与海外市场突破,通讯我们预计全球市场份额将由2016年的国内6.2%提升至9.3%。
聚焦:进一步强化公司通信网络设备提供商的份额定位,削减政企业务和消费者业务(如手机业务渠道和品牌建设)的上升市场成本开支,加强国内外运营商的海外合作,深度参与5G标准制定、技术研发和试验测试,集中公司优势资源提升全球通信网络市场份额。
突破:我们认为,在通信网络技术和设备功能水平上,中兴、华为与爱立信、诺基亚差异不大,而中兴具有明显的价格优势,在研发进度和响应速度上更优于海外设备商。未来两年公司有望在海外市场,特别是欧洲运营商市场(如沃达丰、德国电信等)实现突破。
5G先锋:占领标准制高点,技术与产品优势明显。
公司早在2009年即开始5G研究工作,占领制高点,深度参与了5G标准的研究和制定工作。同时聚焦于5G核心技术,确保技术和产品能力领先,并不断深化国内外主流运营商合作关系,强化5G网络建设的优势地位。
公司盈利预测及投资评级。我们预计公司2017-2019年营收分别为1108亿元(同比增长9.5%)、1241亿元(同比增长12%)和1436亿元(同比增长15.7%),归母净利分别为45.3亿元(同比2016剔除赔偿影响增长18.4%)、51.6亿元(同比增长13.9%)和62.5亿元(同比增长19.2%);EPS分别为1.08元、1.23元和1.47元,对应PE分别为35、31和26倍。给予公司6个月目标价47元,维持公司“强烈推荐”评级。
延伸阅读:
- 中兴通讯最新消息 5G全系列产品多项技术方案取得突破
(责任编辑:休闲)
- 华为推送HarmonyOS NEXT 5.0.0.102 SP8更新:新增屏幕朗读 提升网速
- 国庆中秋双节期间 乌鲁木齐确保群众出行有序畅通
- 券商6月业绩“发飙” 最高环比增长超2000%
- 花旗:未来中国市场将带动铜价暴涨30%以上
- 华为Pura 80将于明年5月发布 搭载麒麟9020处理器
- 联通混改最新消息 BATJ等巨头抱团模式凸显央企混改特征
- 沪股通净流入9.39亿元 深股通净流入10.63亿元
- 国际能源署报告:去年全球能源投资下降12%
- 游戏产业加速鸿蒙化步伐:超1800款鸿蒙原生游戏已上架
- 1.5亿美金!作业帮创教育类软件单笔最大融资额
- 外媒预测中国将成为首个停止使用现金的国家
- 黑牛食品营收1200万元 转型或提升盈利能力
- AI毒液刷屏抖音小红书!某鱼10元生成一次 但它其实免费啊
- 1.5亿美金!作业帮创教育类软件单笔最大融资额