茅台股价为什么那么高？加速飙涨创新高的背后原因

　　周四A股开盘，茅台贵州茅台以721.40元高开后持续上涨，股价高盘中最高价743.50元，那高收报737.07元。加速消息面上，飙涨背后茅台酒元旦起正式上调各种产品供货价格，创新其中飞天茅台价格上调18%。原因有业内人士称，茅台按照上调后的股价高酒价，2两茅台酒价贵过1克黄金。那高券商纷纷上调贵州茅台的加速目标价，有机构甚至上调至882元。飙涨背后 扬子晚报记者 范晓林

　　连涨三天，创新茅台股价一天比一天贵

　　扬子晚报记者梳理WIND数据发现，原因2018年1月2日至4日，茅台贵州茅台股价几乎每天都有阶梯性突破，2日盘中高点超过700元，3日盘中最高价超过720元，4日更是一举拿下730元大关，盘中最高达到743.50元。至收盘，贵州茅台股价737.07元，涨幅2.96元，市值超过9200亿元。由此带动了白酒板块走强。截至发稿，洋河股份、水井坊、山西汾酒、泸州老窖等个股涨逾3%，老白干酒五粮液、酒鬼酒等涨逾2%。

　　茅台酒涨价，2两酒比1克黄金还贵

　　2018年，飞天茅台出厂价每瓶调高150元，由819元提高到969元。新年伊始，53度500ml飞天茅台官方零售价格正式上调，从原来的1299元/瓶，上涨到1499元/瓶。按周四上金所金价275.11元/克计算，2两茅台酒就贵过1克黄金。尽管如此，各大电商网的500ml的53度飞天茅台仍缺货。但不论是线上商城还是线下商店，茅台美酒仍是一瓶难求。扬子晚报记者从南京城东两家大型超市烟酒柜的知情人士处打探获悉内情，据称2017年平价飞天茅台酒就屡次发生断货、一瓶难求的现象，正式调价后，平价飞天茅台更是“没货”。记者浏览茅台集团官方线上平台茅台商城发现，53度飞天茅台标价已上调到1499元/瓶，但每人限购一瓶，付款成功后30天内发货。在第三方平台的贵州茅台旗舰店，飞天茅台零售价格也同步上调到1499元/瓶，但在线预约人数已接近20万人。据业内人士猜测，随着茅台出厂价的上涨，预计其市场零售价格还会有所变化。因此眼下经销商惜售、囤货现象严重，更有的经销商表示，飞天茅台到店后，一瓶要卖到2000元左右，越是买不到，消费者购买意愿就越大，而经销商多囤一天，意味着一箱茅台就能多赚百余元的利润。

　　市场一瓶难求，为什么茅台不扩大产能？据央视财经调查，想要保持茅台酒的高品质，自然环境和水质都很重要。茅台镇的核心主产区仅2.5平方公里，土地资源有限，周边都是山地，短期内大规模提高产量的可能性不大。此外，一瓶茅台酒从生产到出厂需要五年时间，即当年生产的酒要五年以后才销售，当年销售的酒是五年前生产的。而增量的部分还要用于出口，这都导致市场供应量有限。

　　机构看好茅台后市，投资者勿盲目追涨

　　安信证券表示，本次提价时间点基本符合最新预期，幅度超市场主流预期，明确了量价方向和大致幅度，2018年贵州茅台业绩保障度提高，利好整体酒业。

　　东方证券表示，提价靴子落地，来年高增速持续。茅台此前价格已沉寂近6年，提价市场环境已成熟，提价将有利于公司短期利润的释放及长期高端酒品牌形象的拉升。目前茅台批发价已达到1600元以上，经销商利润高达750元以上，此次出厂价上移因素叠加春节旺季效应，为避免终端价过快上扬，公司大概率将在旺季放量，高增速可期。高华证券表示，将2017至2021年每股盈利预测上调了约1%，以计入系列酒收入和利润率上升的影响。因此将贵州茅台未来12个月目标价格上调了1%至人民币882元。

　　策略分析人士预计2018年白酒价格仍以上涨为主。而提价对茅台有多重利好，可直接增厚公司业绩，提升茅台品牌，新价格体系也有助于优化茅台渠道通路等。WIND数据显示，截至1月4日收盘，贵州茅台的市值达9259亿元，仅次于工农中建四大行、中国石油和中国平安，排在A股市值榜的第7位。该人士表示，从价值投资角度看，其股价虽有上升空间，但究竟是“一飞冲天”还是“震荡向上”仍需观望。投资者应看准机会，等回调时再逢低介入，不宜盲目追高。

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